全球經濟溫和復甦趨勢不變，新興亞洲可望引領上漲。美國公債信用評等遭調降後，突顯人民幣點心債與亞洲債券的安全性；新興市場高收益公司債則具有高殖利率、低存續期間的優勢。

新興亞洲(大中華區除外)
1.目前全球基本面來看，全球與美國進入二次衰退的機率不高，全球經濟成長僅是趨緩，但仍處於溫和復甦的軌道上，尤其新興市場仍展現出強勁的成長，以中國為例，經濟成長率可望維持在8%的水準，加上通膨可望陸續觸頂，使得內需市場前景樂觀。鑒於上述原因，新興亞洲內需題材，再加上第四季消費出口類股的傳統旺季來臨，第四季新興亞洲可望有好的表現。2011年以來，新興市場表現優於全球市場，而亞洲消費題材的類股漲幅又勝過具全球消費題材的類股！
2.印度經濟成長趨勢不變，工業生產持續彈升，顯示總體經濟並無太大改變，加上印度通膨已有觸頂平穩的跡象，央行緊縮政策可望和緩，有利循環消費類股的表現。此外印度股市自2010年10月修正已逾一年，*目前本益比低於過去五年平均，且預估印度企業今年獲利成長可達18%，故現階段印股深具長線投資價值，成為長期投資人分批進場加碼的買點。

中、港股市
1.中國的貨幣緊縮政策已經逐步收到成效，身為通膨先行指標的貨幣供給成長率連月走低，因此目前市場普遍預估中國通膨率可望於2011年中觸頂向下。
2.預料市場已大致反應中國政策打壓的利空，加上投資人逐漸解除對通膨的疑慮，第四季又是企業為傳統旺季，使得中國股市有機會啟動新一波多頭行情，投資人可把握第四季進場的機會。

點心債券（香港發行之人民幣計價債券）
1.中國企業因應海外營運快速擴張，及更多跨國企業進軍中國市場，離岸人民幣(CNH)作為貿易往來與成為國際化基礎貨幣的需求急劇成長，使得離岸人民幣債券市場蓬勃發展! 2011年僅1月到6月份總發行量超過800億人民幣，超越07-10年的發行總額！HSBC預估至2013年總發行量有機會達5000億人民幣！中國離岸人民幣債發行量大幅成長，未來人民幣籌資管道將更加健全。
2.根據匯豐(HSBC)估計，截至2011/06/20為止，以發行人信評為準，離岸人民幣債市場僅約14%為高收益債券，其餘皆為投資級債券。受惠於經濟成長，中國企業獲利表現持續亮眼，有效提升償債能力，因此截至目前為止，離岸人民幣債券市場還未有任何違約紀錄，提供投資人安全性資產的另一選擇！
3.*1市場預估2012年第一季美元兌人民幣匯價將達6.24，以目前匯價約6.39計算，升值幅度達2%！市場並預估2012年底匯價將達6.06，升值幅度更是高達5%以上，展現相對較佳的投資價值！隨著人民幣升值，吸引資金湧入，人民幣定存與債券市場迅速擴大，顯示市場對人民幣升值前景的樂觀期待，投資人可將點心債納入投資組合以參與人民幣升值的趨勢！
資料來源：*1：Bloomberg, 2011/09/5

新興東歐
1.市場預估2011年新興東歐企業獲利成長仍維持26%的水準，高於新興市場平均值，目前在全球成熟市場經濟成長疑慮的氛圍下，並未見到市場下修新興東歐獲利的情形，反觀俄羅斯企業的獲利仍維持近30%的成長，居於金磚四國之冠，亦未受近期油價回檔與經濟成長放緩而有下修的舉動，顯示市場對於新興東歐及領頭的俄羅斯基本面深具信心!
2.就價值面而言，俄羅斯本益比低於其它新興市場主要國家、以過去12個月盈餘預估的本益比較其5年平均值低28%，於價值面具有優勢。加上第四季為傳統企業旺季，在投資人信心回穩後，低本益比、高企業獲利的國家，在強者恆強的歷史經驗法則中，俄羅斯與新興東歐非常有可能是領漲的國家與地區。

高收益債（包括新興市場、美國與歐洲）
1.目前新興市場高收益公司債與美國高收益債皆具有殖利率較高、存續期間較低（表示較不受利率波動影響）的優勢。輔以全球企業獲利能力可望持續改善，且新興市場可望優於成熟市場，所以新興市場高收益債券較為看好。
2.自8/5美國主權債務信用評等遭調降後，新興巿場貨幣多數走跌，日元、瑞郎等避險性貨幣則走高。此外，風險性資產價格亦同步走低，其中摩根大通新興巿場高收益債券指數下跌約2%，顯示市場瀰漫風險趨避氣氛。不過IMF在6月中公佈的全球經濟展望報告中，上修新興巿場今年GDP成長率0.1%至6.6%, 同時下修成熟國家經濟成長率0.2%至2.2%，可見新興巿場仍是帶動全球成長的關鍵。是以今年以來(至7/27)資金仍呈淨流入新興債巿322億美金！顯示市場還是認同新興市場的高經濟成長，待巿場回穩後，資金可望回流!